1月15日至3月26日期间，上证指数跌幅34.40%，而上证50则跌幅35.62%，上证金融180区间跌幅更是高达38.89%。蓝筹股跌幅大过市场平均跌幅表明，在这轮下跌中起到了领跌的作用。 从个股来看，蓝筹股跌幅巨大，截至3月26日，中国平安距离最高价跌幅达63.17%、中国石油距离上市首日跌幅61.87%、中国远洋距离最高价跌幅56.50%、中信证券距离最高价跌幅53.47%、中国神华距离最高价跌幅57.84%、中国铝业距离最高价跌幅65.51%，等等。
目前机构投资者持股比重占沪深股市总市值约50%,其中仅基金持股比重就占28%左右。从蓝筹股跌幅来看，自1月14日大盘开始的这轮阶段性下跌以来，领跌主力全部属于基金重仓品种。席位交易信息显示，以机构席位为主的席位号在1月下旬还不是太多，在近期则加大了减仓力度，在不少基金重仓股身上都能看到基金席位卖出金额排名居于前列，而金融、地产、装备制造、航空等板块成为机构重点减持的对象。机构持续减仓行为由个别机构向越来越多的机构蔓延，进而对大盘的加速下跌起到了进一步推波助澜的作用。
近20日内基金席位净卖出量最大的板块是银行板块，净卖出122.574亿元，其次是钢铁冶炼板块，共净卖出80.931亿元，在基金席位做空榜上名列第三的是证券保险板块，共净卖出79.255亿元。作为市场上的绝对主力，基金杀跌会造成股指加速重挫。有市场人士认为，基金杀跌的背后可能是基金面临非常大的赎回压力。
截至3月27日，今年以来跌幅超过20%的基金多达153只，有2只基金跌幅超过30％。而随着蓝筹个股的大幅杀跌，指数类基金跌幅较深，多排在跌幅榜的前列，如易基50跌30.27％、万家180跌29.61％、大成300跌29.42％、长盛100跌29.26％，排在跌幅榜前六位。可以说，基金大肆减仓蓝筹股，无疑是断臂之举。然而，壮士断臂，自有其用意。基金断臂，意在何处？
近来一直在关注基金专户理财业务。目前，大约有三分之一的基金公司获得专户理财业务资格，该业务正式进入实质性操作阶段，南方、嘉实和易方达等首批获得专户理财资格的公司已经率先设计出了一系列从低风险到高风险的产品方案供专户投资者选择。而易方达签下正式合同，千亿基金专户理财资金入市在即。由此可见，基金对专户理财业务更为关注。
专户理财与公募业务的费率结构不一样，其费率包括管理费和业绩报酬，管理费率、托管费率不低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。目前一些基金公司对专户理财业务开出的投资咨询费并不低，有的为2％，比公募基金的1.5％管理费还要高。 更为重要的是，当专户账户的收益超过一定比例，基金公司可以收取不超过20％的业绩提成。或许，基金公司更看重的是业绩报酬。
或许，机构在等待政府更为直接的利好，但背后的博弈，或许就是今日的断臂。毕竟，基金公司更看重的是利益。
